新闻中心
  当前位置:首页 -> 新闻 -> 51财经周报:全球经济衰退担忧支撑避险美元,脱欧和疫情不确定施压英镑

51财经周报:全球经济衰退担忧支撑避险美元,脱欧和疫情不确定施压英镑

发布时间: 2020-05-18 14:55
周六(5月16日)当周美元指数维持震荡攀升的格局,全球经济衰退引发的担忧情绪支撑了避险美元,不过有关美联储负利率的预期限制了美元涨幅。本周英镑大幅度下挫,成为主要经济体货币中跌幅的明星,主要因为英国疫情的不确定性,而脱欧没有任何的进展。

展望下周,美联储将会公布上次利率决议的会议纪要,美联储主席鲍威尔还会发表言论,同时欧美还有一系列重磅数据公布。接下来,我们为大家解读本周外汇市场的几个主要品种的走势,以期能够更好地把握未来行情。

本周美元的主要支撑因素就是避险情绪,在美国经济衰退的背景之下,投资者争相抢购美元避险。本周我们可以从众多美联储官员的讲话中找到美国经济前景的线索。

美联储主席鲍威尔在本周的讲话中开门见山的就表示,美国经济前景存在高度的不确定性,未来前景面临重大风险。美联储将尽其所能遏制病毒对人类经济危害的悲剧。

美联储副主席理克拉里达警告称,存在“巨大的不确定性”,并表示“在这一时期,我们必须保持适当的谦逊。”

旧金山联储主席戴利表示,现在预测“已经变得非常困难”,因为这取决于病毒的传播过程。

费城联储主席哈克描述了各种情景,其中包括第二次感染浪潮,以及“2021年随着再次关闭工厂,国内生产总值(GDP)将出现痛苦的收缩”。

美国旧金山联储主席戴利表示,在利率已经为零的情况下,“第二个工具是前瞻性指引”,然后是资产负债表政策。不过,美联储官员有一种感觉,在货币政策的同时,还必须辅以进一步的创造性财政政策,以帮助推高市场需求。

目前交易员们已经定价今年剩余时间美联储实行零利率、甚至可能在2021年实行负利率,虽然鲍威尔过去对负利率不屑一顾,明确表示不会这样做,负利率的可能性很小,但市场并不买账。

美联储下一次会议上,可能会讨论使用更有力的前瞻性指引或资产购买等工具,这将为已经降至零的利率增添更多力量。 不过缺乏明确性可能是降低人们对美联储将在6月份采取此类措施的预期的一个原因,随着美国慢慢重新开放,美联储官员们很难对经济前景做出预测。

高盛全球外汇、利率和新兴市场策略联席主管Zach Pandl表示,第二波疫情爆发的可能性或破坏即将到来的经济复苏,这是许多分析师和投资者所预期的。如果经济再次遭遇重大挫折……如果出现第二波感染,确实会使复苏遥遥无期,那么我会认为,这时采取一系列额外行动的可能性便会加大。

Zach Pandl表示,即便在那种情况下,我认为财政政策仍将是第一步。我认为,即便在那种环境下,降息至负值也不会有多大帮助。但谁知道呢,如果经济真的在一段时间内苦苦挣扎,决策者会想要尝试新事物,所以在这种情况下,也许他们可以考虑,否则我认为在目前的情况下,可能性非常低。

Zach Pandl表示,在疫情影响全球经济的前景下,投资者寻求更安全的资产来投资,随着未来几年全球经济的复苏,美元的这种强势将会消退。据估计,美元被高估了约20%,这意味在未来美元下跌会“相当的多”。过去几年,美国的利率一直是美元得到良好支撑的主要因素,而支撑美元的来源现在已经没有了。美国的利率现在更接近世界其他国家的低利率水平。”

另外,美国联邦政府债务不断增长也会限制美元涨幅。美国联邦政府的债务正在疯狂增加,美联储若在之后大量印钞,美元的价值将被稀释,这会动摇其全球储备货币地位。

穆迪此前预计,美国联邦债务占GDP比重将从2019年的79%上升至今年年底的93%,并在2030年之前上升至120%左右。

花旗银行认为,未来数月美元指数将下跌,三个月目标为98.84,6-12个月目标在95.41。美元注入大量流动性阻止美元上涨势头,美元看涨因素已经消失。美联储联邦基金利率削减至零利率下限,美国与全球央行之间的收益率利差已经收窄,同时相对于欧洲央行宽松政策和日本央行加快宽松步伐,美联储资产负债表出现扩张,相对超额准备金已经成为影响美元的因素。

花旗银行指出,国际货币基金组织最近发布数据表明,储备管理人将继续分散美元资产,美国政府和美联储在美元政策上已经有效同步,正如3月美元走势所体现得那样,美元政策可能限制美元出现实质性上涨,值得注意的是,美国与其他十国集团经济体之间的经济数据差距为负值,从历史上看,是利空美元的负面信号。